기업재무
Convertible Bond(전환사채)
일정 조건에서 발행회사 주식으로 전환할 수 있는 권리가 붙은 채권.
전환사채(CB)는 채권 형태로 발행되지만, 보유자가 정해진 '전환가격'에 발행사 주식으로 바꿀 수 있는 옵션이 딸린 하이브리드 증권이다.
- 발행사 입장에서는 일반 회사채보다 낮은 금리(제로쿠폰까지 가능)로 자금을 조달할 수 있다는 장점이 있다.
- 투자자 입장에서는 주가가 전환가를 넘어서면 주식으로 바꿔 시세차익을 노릴 수 있고, 못 넘더라도 만기에 채권 원리금을 돌려받는 구조라 하방이 제한적이다.
- 다만 전환이 실제로 이뤄지면 신주가 새로 생겨나 기존 주주의 지분율과 주당 가치가 희석되므로, 대규모 전환사채 발행 소식은 종종 주가에 단기 악재로 작용한다.
- 전환가격 대비 현재 주가가 낮을 때는 '오버행'(잠재 매도 물량 부담)으로 인식되기도 한다.
💡 매일 아침 해외주식 뉴스를 한 장으로 — 아침한장 뉴스레터 보러가기 →