기업재무
EBITDA(법인세·이자·감가상각 차감 전 영업이익)
이자·세금·감가상각비를 빼기 전 영업 실적. 부채 구조나 회계 방식이 다른 기업들을 비교할 때 쓰는 지표
EBITDA란?
EBITDA(Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)는 이자비용, 법인세, 감가상각비를 빼기 전의 영업 실적입니다. 순수하게 "영업활동만으로 벌어들이는 현금 창출력"에 가깝게 보려는 지표입니다.
왜 이런 지표를 따로 보나
기업마다 부채 비율(이자비용), 세율, 감가상각 방식이 제각각이라 순이익만으로는 "진짜 영업 경쟁력"을 비교하기 어렵습니다. EBITDA는 이런 차이를 제거해 기업 간 비교나 인수합병(M&A) 가치 평가에 자주 쓰입니다.
대표적 활용: EV/EBITDA
EV/EBITDA = 기업가치(시가총액+순부채) ÷ EBITDA로, PER과 함께 가장 널리 쓰이는 밸류에이션 지표 중 하나입니다. 특히 부채가 많은 기업이나 감가상각 부담이 큰 설비 집약 산업(반도체, 통신, 인프라) 비교에 유용합니다.
한계
EBITDA는 실제 설비투자 부담을 빼고 보여주기 때문에, 설비투자가 지속적으로 큰 산업(반도체 파운드리 등)에서는 실제 현금창출력을 과대평가할 위험이 있습니다. 이 때문에 "EBITDA는 화장발"이라는 비판도 있습니다.
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