기업재무
13F 공시(Form 13F)
운용자산 1억 달러 이상인 기관투자자가 분기 종료 후 45일 이내 SEC에 의무 제출하는 미국 상장주식 보유내역 공개 보고서다.
정의
Form 13F(13F 공시)는 운용자산(AUM) 1억 달러 이상인 기관투자자가 분기마다 SEC에 제출해야 하는 보유종목 공개 보고서다. 헤지펀드, 자산운용사, 은행 신탁부서 등이 대상이며 워런 버핏의 버크셔 해서웨이부터 개별 헤지펀드까지 모두 이 규정을 따른다.
무엇이 담기고, 무엇이 빠지나
13F는 미국 상장 주식·ETF의 롱 포지션(매수 보유분)만 담는다. 아래 항목은 보고 대상이 아니다.
| 제외 항목 | 이유 |
|---|---|
| 현금·단기채 | 규정상 보고 의무 없음 |
| 공매도(숏) 포지션 | 별도 규제 체계 적용 |
| 해외 상장 주식 | 미국 상장 종목만 대상 |
| 채권 | 지분증권만 대상 |
이 때문에 13F만으로는 그 운용사가 실제로 현금을 얼마나 들고 있는지 알 수 없다. 다만 직전 분기 대비 신규 편입 종목 수나 신고자산가치 증감폭을 보면 자금이 순유입됐는지 가늠하는 참고 지표로는 쓸 수 있다.
왜 시차를 감안해야 하나
13F는 분기 종료 후 45일 이내 제출하면 되므로, 예를 들어 6월 말 기준 보유내역이 8월 중순에야 공개된다. 공시 시점에는 이미 그 운용사가 포지션을 바꿨을 가능성이 있어, 13F는 '현재 무엇을 사고 있는지'가 아니라 '몇 주 전에 무엇을 갖고 있었는지'를 보여주는 후행 지표로 봐야 한다.
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