시장지수
Implied Volatility(내재변동성)
옵션 가격에 내재된, 시장이 예상하는 향후 주가 변동폭의 크기다. 실적 발표처럼 불확실성이 큰 이벤트를 앞두고 옵션 프리미엄이 오르면 내재변동성도 함께 커진다.
정의
옵션 가격(프리미엄)을 블랙숄즈 등 옵션가격모형에 역산해 구한 변동성 수치로, 과거 주가 움직임이 아니라 시장 참여자들이 "앞으로 얼마나 크게 움직일 것으로 베팅하는지"를 보여준다.
실적 시즌과의 관계
실적 발표 직전에는 등가격(ATM) 콜·풋 옵션 가격이 동시에 오르면서 내재변동성이 급등하는 경우가 많다. 이는 시장이 실적 발표 후 주가가 위아래 어느 방향으로든 크게 움직일 가능성을 높게 보고 있다는 신호다.
참고
내재변동성이 높다는 것 자체는 방향성(상승·하락)에 대한 예측이 아니라, 변동폭(변동성)에 대한 시장의 기대치를 반영한다.
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