기업재무
밸류에이션(Valuation)
기업의 적정 가치를 평가하는 작업 또는 그 결과. "고평가·저평가"를 논할 때 기준이 되는 개념
밸류에이션이란?
밸류에이션(Valuation)은 기업의 현재 주가가 그 기업의 실제 가치에 비해 비싼지 싼지를 평가하는 작업입니다. 뉴스에서 "밸류에이션 부담", "밸류에이션 매력적" 같은 표현으로 자주 쓰입니다.
대표적인 평가 방법
| 방법 | 내용 |
|---|---|
| PER (주가수익비율) | 주가 ÷ 주당순이익. 가장 널리 쓰이는 기준 |
| PBR (주가순자산비율) | 주가 ÷ 주당순자산. 자산 대비 저평가 여부 |
| PSR (주가매출비율) | 주가 ÷ 주당매출. 적자 성장기업에 주로 사용 |
| EV/EBITDA | 기업가치 ÷ EBITDA. 부채 구조가 다른 기업 간 비교에 유용 |
| DCF (현금흐름할인법) | 미래 현금흐름을 현재가치로 환산 |
"밸류에이션 부담"이 뜻하는 것
기업 실적이나 성장성은 괜찮은데 주가가 이미 그 기대를 앞서 반영해 추가 상승 여력이 크지 않다는 뜻입니다. 반대로 "밸류에이션 매력적"은 실적 대비 주가가 여전히 싸다는 의미입니다.
주의할 점
밸류에이션은 산업마다 기준이 다릅니다. 반도체·AI 같은 고성장 산업은 전통 산업보다 높은 PER을 용인하는 경향이 있어, 다른 업종과 단순 비교하면 오판하기 쉽습니다.
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