주식시장이 AI 소식 하나에 크게 출렁이는 사이, 월가 채권 운용역들은 반대편을 보라고 말한다. 신용등급 높은 회사채만 사도 연 6%대 중반이 나오는 상황은 흔치 않다는 것이다.
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Fact
JP모건자산운용의 프리야 미스라 포트폴리오매니저는 CNBC 'ETF 엣지'에 출연해 고품질 채권을 "한 세대에 한 번 오는 기회"라고 말했다. 그는 "가장 우량한 기업의 신용위험을 지면서도 6.5% 수익률을 얻을 수 있다"며 "신용등급을 낮춰 내려갈 필요가 없다"고 했다.
미스라가 공동 운용하는 JP모건 코어 플러스 본드 ETF(JCPB)는 운용자산이 약 160억달러이고, 8월 31일 기준 보유 채권의 4분의 3 이상이 BBB등급 이상이다. 그는 "하이일드 스프레드가 벌어져 BB·B등급 비중을 늘려왔다"며 "최근 며칠 사이에는 금리 상승이 끝나가고 있다고 보고 듀레이션도 늘리기 시작했다"고 밝혔다. JCPB는 지난 9일 종가 기준 올해 5% 넘게 하락한 상태다.
같은 방송에 나온 채권 ETF 운용사 본드블록스의 조애나 갈레고스 공동창업자도 "역사적으로 매력적인 수익률"이라며 회사채 편입을 권했다. 기준금리 수준이 높으면서도 안정적이고, 기업 펀더멘털이 탄탄한 데다 경제도 성장하고 있다는 점이 국채 금리 논란 속에 묻히고 있다는 설명이다.
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Why it matters
미스라가 강조한 건 수익률보다 분산이다. 그는 "지금 포트폴리오에는 AI 노출이 엄청나다"며 채권은 국채, AI 밖의 기업 신용처럼 서로 다른 수익원을 준다고 했다. 지난주 오픈AI 매출 보도 하나로 AI주가 하루 만에 급락했다가 다음 날 되돌린 장면이 이 주장을 뒷받침한다. 10년물 국채 금리가 5%를 넘은 지금은 우량 채권만으로도 주식 배당보다 훨씬 높은 현금 흐름을 확보할 수 있다. 금리가 꺾이면 듀레이션이 긴 채권일수록 가격 상승 폭도 커진다.
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What's next
"금리 상승이 끝나간다"는 판단이 맞는지는 이번 주 지표가 가른다. 14일 CPI와 15일 PPI가 예상보다 높게 나오면 연준 추가 인상 우려가 다시 커지고, 올해 이미 5% 넘게 빠진 채권 ETF는 한 번 더 손실을 볼 수 있다. 미스라 본인도 고금리가 주택시장에 주는 부담을 걱정했고, 채권별·업종별로 부채가 과도한 기업은 걸러내야 한다고 했다. 하이일드 비중을 늘린 만큼 경기가 꺾일 때 신용스프레드가 더 벌어질 위험도 함께 봐야 한다.
📌 오늘의 핵심 요약
JP모건자산운용 미스라는 우량 회사채로도 6.5%를 얻을 수 있다며 채권을 세대적 기회로 평가했다. AI에 쏠린 주식 포트폴리오를 분산하는 수단이라는 논리이고, JCPB는 하이일드와 듀레이션을 늘리는 중이다. 다만 이번 주 CPI·PPI가 금리 정점론을 시험한다.
(본 기사는 투자 참고 자료이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다.)
📎 주요 출처
- JPMorgan makes bullish call in fixed income space, suggests it's a once in a generation opportunity, CNBC (2026-10-10)
- FactSet, JP모건자산운용 JCPB 펀드 정보 (2026-08-31 기준)
본 기사는 투자 참고 자료이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다.
