美·日·英 국채금리 급등 속 중국 국채만 나홀로 안정...분산투자 매력 부각
미국·일본·영국 국채금리가 수십 년 만의 고점까지 치솟는 동안 중국 국채 수익률은 오히려 하락했다. 부동산 침체와 디플레이션에 따른 완화적 통화정책이 배경으로, 글로벌 투자은행들은 중국 국채를 포트폴리오 분산 수단으로 주목하고 있다.
미국·일본·영국 국채금리가 수십 년 만의 고점까지 치솟는 동안 중국 국채 수익률은 나홀로 하락하며 글로벌 포트폴리오의 새로운 분산투자처로 주목받고 있다.
📌 Fact
20일(현지시간) CNBC에 따르면 최근 몇 달간 미국·일본·영국의 국채 수익률(Treasury Yield)이 다년 만의 고점으로 치솟은 것과 달리, 중국 국채 수익률은 오히려 하락했다. 세계 2위 경제대국인 중국이 글로벌 자본시장과 상대적으로 단절돼 있고, 다른 지역의 인플레이션 우려와 반대로 디플레이션 압력에 놓여있는 결과라는 분석이다.
중국은 부동산 시장 침체와 디플레이션에 시달리며 인민은행(PBoC)이 완화적 기조를 유지하고 있다. 이번 주 발표된 7월 소매판매·산업생산 지표도 시장 예상을 밑돌아 추가 금리 인하와 경기부양 기대를 키웠다.
인베스코의 노르베르트 링 아시아태평양 채권 부문 대표는 "중국 국채는 견조한 수출 성장과 우호적인 거시정책에 힘입어 위험조정 기준으로 선진국 대비 아웃퍼폼할 여지가 있다"며 "여전히 플러스(+) 실질금리를 제공하는 방어적 성격을 지녀 글로벌 채권 포트폴리오에서 역할을 할 수 있다"고 말했다.
💡 Why it matters
UBS 글로벌자산관리(GWM)의 우춘라이 아시아 자산배분 헤드는 "7월 중국 거시지표가 시장 예상보다 부진해 내수 회복이 더 지연될 수 있음을 시사한다"며 "인민은행이 유동성 공급과 표적화된 신용 조치로 완화 기조를 이어갈 것"이라고 내다봤다. 삭소의 차루 차나나 최고투자전략가도 "중국의 금리 사이클이 미국·유럽·일본과 점점 더 뚜렷하게 갈라지고 있어 글로벌 포트폴리오에서 여전히 분산투자 역할을 할 수 있다"고 짚었다. 유럽중앙은행과 일본은행이 금리 인상 기조를 이어가는 것과 대조적으로, 중국만 독자적인 완화 사이클을 걷고 있다는 의미다.
🔭 What's next
인민은행의 추가 완화 조치 여부와 부동산 시장 회복 속도가 중국 국채금리 경로를 좌우할 변수다. 글로벌 국채금리 변동성이 이어지는 한, 상관관계가 낮은 중국 국채로의 외국인 자금 유입이 얼마나 늘어날지가 관전 포인트다.
📎 주요 출처
- China is defying the global bond yield surge, boosting its diversification appeal, CNBC (2026-08-20)
본 기사는 투자 참고 자료이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다.
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