#분산투자

미국·일본·영국 국채금리가 수십 년 만의 고점까지 치솟는 동안 중국 국채 수익률은 오히려 하락했다. 부동산 침체와 디플레이션에 따른 완화적 통화정책이 배경으로, 글로벌 투자은행들은 중국 국채를 포트폴리오 분산 수단으로 주목하고 있다.

짐 크레이머가 반도체·메모리 등 AI 인프라주 편중을 경고하며, 빚내서 투자(마진론)할 경우 손실이 더 커질 수 있다고 지적했다. 대안으로 존슨앤드존슨·3M·CVS헬스·골드만삭스·웰스파고·BNY 등 AI 리더보다 밸류에이션이 낮은 우량주를 제시했다.

최근 주식 간 상관관계가 낮아지며 '종목 장세(Stock picker's market)'라는 주장이 득세하지만, 정작 2026년 상반기 대형 액티브 펀드 중 단 38%만이 지수를 아웃퍼폼했습니다. 지수 상승을 견인하는 극소수의 아웃라이어 주식을 맞추지 못하면 분산 투자보다 저조한 수익률을 거둘 수밖에 없는 구조적 한계를 짚어봅니다.