#PCE

존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재가 올해 한 번 더 금리를 올린 뒤 2027년에는 추가 인상이 필요 없을 수 있다고 말했다. 금리 선물시장은 2027년 말 금리가 지금보다 최소 0.5%p 높을 확률을 약 90%로 보고 있어 시각 차이가 크다.

닐 카쉬카리 미니애폴리스 연은 총재가 8월 개인소비지출(PCE) 물가지수가 예상보다 완만하게 나왔음에도 인플레이션이 여전히 너무 높다는 기존 입장을 유지했다. 헤드라인 PCE는 3.4%로 전망치 3.7%를 밑돌았고 근원 PCE도 3.0%로 시장 예상 3.3%보다 낮았지만, 카쉬카리는 5년 넘게 이어진 고물가 흐름이 바뀌지 않았다고 선을 그었다. 노동시장은 소비·GDP 지표를 근거로 '견조하다'고 평가했다.

미국 5월 근원 개인소비지출(PCE·Personal Consumption Expenditures) 물가가 전월 대비 0.32% 상승, 예상 하단이지만 최근 12개월 중 네 번째로 높은 수준입니다. 헤드라인 PCE는 전년 대비 4.1%로 3년 만의 최고치. 워시 연준 의장 취임 후 9월 금리 인상 가능성이 70%에 달하는 가운데, 한국 투자자 관점에서 이 데이터가 의미하는 것을 분석합니다.

2026년 5월 한국은행 금통위는 기준금리를 2.50%로 동결했지만, 점도표 21개 중 19개가 인상을 가리키며 7월 인상이 강력히 예고됐습니다. 반도체 호황이 거시 체력을 뒷받침하는 가운데, 물가 3.1% 급등·가계부채 절대액 증가·부동산 PF 리스크라는 복합 변수를 팩트 기반으로 분석하고 피벗 3가지 시나리오를 제시합니다.