뉴욕연은 윌리엄스 "올해 한 번 더 인상, 2027년 추가 인상은 필요 없을 수도"... 시장 베팅과 엇갈려

연준은 9월에 2023년 이후 처음으로 금리를 올렸다. 그 뒤 공개된 의사록에선 한 번 더 올릴 계획을 내비쳤지만 시점은 밝히지 않았다. 윌리엄스가 내년 인상을 필요 없다고 본 근거는 물가다. 에너지 가격이 전체 물가를 밀어 올리고 있지만 1년 단위로 보면 오히려 부담을 덜어줄 수 있고, 관세가 물가에 주는 영향은 대부분 이미 반영됐다는 설명이다. 그는 "디스인플레이션 힘이 여전히 작동하고 있다"며 2027년 물가가 연준 목표인 2% 근처로 내려올 것으로 봤다. 반면 연준이 가장 중시하는 PCE 물가는 8월에 1년 전보다 3.4%, 식품과 에너지를 뺀 근원 기준으로 3.0% 올랐다. 목표와 거리가 아직 멀다. 내년 금리 경로를 두고 시장과 연준 다수 사이에 틈이 생긴 셈이고, 이 틈이 어느 쪽으로 메워지느냐에 따라 채권 금리와 성장주 밸류에이션이 함께 흔들릴 수 있다.

연준은 이달 말과 12월에 두 번 더 회의를 연다. 윌리엄스도 내년 전망에 대해서는 "지켜봐야 한다", "데이터를 계속 봐야 한다"며 여지를 남겼다. 서학개미라면 이달 말 회의에서 추가 인상이 나오는지, 12월 회의에서 새로 나오는 위원별 2027년 금리 전망이 몇 명이나 "내년 추가 인상" 쪽으로 옮겨 가는지를 볼 만하다. 9월 PCE 물가가 3%대에서 내려오기 시작하는지도 윌리엄스의 판단이 맞는지 가늠할 첫 근거가 된다.