골드만 "디젤 고가, 2027년까지 간다"...정제설비 부족이 원인

골드만삭스의 니킬 반다리 아시아태평양 천연자원 리서치 공동대표는 CNBC '스쿼크박스 아시아'에서 "내년에도 일정 수준의 수요 파괴를 지속시킬 만큼 제품 가격을 높게 유지해야 한다"고 말했다. 회복되는 수요가 이미 제약된 정제설비를 압도하지 않도록 고가가 필요하다는 설명이다.

골드만삭스는 2027년 글로벌 디젤·제트유 크랙 스프레드(정제 마진)가 배럴당 평균 40달러를 넘을 것으로 전망했다. 통상적인 수준인 배럴당 약 20달러의 두 배 이상이다. 같은 기간 브렌트유는 배럴당 약 80달러 선에서 안정될 것으로 봤는데도 정제 마진만 유독 높게 유지된다는 뜻이다.

골드만삭스는 2026년에도 중국 이외 지역의 정제설비 규모가 하루 약 30만배럴 줄어드는 "마이너스 정제설비 성장"이 이어질 것으로 봤다. 9월 21일 보고서에서는 올해 말 제품 재고가 2015년 이후 최저 수준으로 떨어질 수 있다고 추정했다. 반다리 대표는 중동 정제설비 약 200만배럴/일이 여전히 가동을 멈춘 상태고, 러시아 시설 피해도 디젤 공급을 더 제약하고 있다고 설명했다.

CLSA의 베이든 무어 애널리스트는 "근본적인 석유제품 수요 자체는 크게 줄지 않았다"며, 그간 재고 소진·소비 축소·정제 최적화로 시장이 버텨왔다고 진단했다. 다만 소진된 글로벌 재고를 다시 채우는 데는 최장 2년이 걸릴 수 있다고 덧붙였다.

G7 국가들은 지난 2일 4개월에 걸쳐 원유·정제제품 1억 배럴을 방출하기로 합의했고, 첫 20일 안에 디젤을 집중 방출하기로 했다. 이 소식에 유럽 가스오일 선물은 5.75% 급락했다. 그러나 사우디 아람코 최고경영자 아민 나세르는 "비상 비축분 방출은 겨울 한 철은 넘길 수 있어도 장기 공급 문제는 해결하지 못한다"고 평가했고, CLSA의 무어 애널리스트도 "비상 방출은 유동성 문제만 풀 뿐 근본적인 재고 문제는 풀지 못한다"고 지적했다.