칼시 이더리움 무기한선물서 '5500달러 반복거래' 포착...가짜거래 의혹에 인센티브 프로그램 종료
예측시장 플랫폼 칼시와 폴리마켓의 일부 상품 거래량이 실제 시장 활동을 반영하는지에 대한 의문이 제기됐다. 칼시의 이더리움 무기한선물에서는 5495~5505달러 구간 거래가 하루 거래대금의 절반 가까이를 차지하는 이상 패턴이 CNBC 분석으로 확인됐고, 미결제약정 대비 거래량 배율도 비정상적으로 높았다. 칼시는 가짜거래 의혹을 부인하면서도 유동성 인센티브 프로그램을 종료했다.
거래량 급증을 성장의 증거로 내세워온 예측시장 플랫폼 칼시와 폴리마켓이, 정작 그 거래량이 진짜인지를 묻는 질문에 직면했다.
📌 Fact
CNBC 분석 결과 지난 20일 칼시의 이더리움 퍼페추얼 선물(무기한선물) 거래대금의 절반 가까이가 5495~5505달러 구간의 거래에서 나온 것으로 나타났다. 한 이용자가 X(옛 트위터)에 처음 이상 패턴을 지적했으며, 이더 무기한선물 계약은 미결제약정이 310만달러에 불과한데도 24시간 거래대금은 5억3900만달러에 달했다.
칼시의 비트코인·이더리움 무기한선물 거래량은 미결제약정 대비 각각 약 42배, 66배에 달해 일반적인 파생상품 시장보다 비정상적으로 높은 배율을 보였다. 폴리마켓 국제 거래소에서도 선거·스포츠·중앙은행 결정 등 다중 계약 시장에서, 확률이 높은 쪽보다 낮은 쪽 계약의 거래가 더 활발한 패턴이 포착됐다.
월스트리트저널은 CFTC(상품선물거래위원회)가 칼시의 이더 무기한선물 거래를 들여다보고 있다고 보도했다. 칼시는 CFTC로부터 연락을 받은 적이 없고 공식 조사가 진행 중이라고 보지 않는다면서도, 가짜거래(워시트레이딩) 의혹은 부인한 채 거래자 유동성 인센티브 프로그램을 종료했다.
🔍 Why it matters
칼시와 폴리마켓은 모두 내년 기업공개(IPO)를 저울질하며 거래량 급증을 몸값 산정의 핵심 근거로 제시해왔다. 거래량의 신뢰성이 흔들리면 그동안 형성된 높은 밸류에이션 논리 자체가 도전받을 수 있어, 두 회사의 상장 일정과 투자 유치에도 영향을 줄 수 있는 사안이다.
🔭 What's next
CFTC가 실제 공식 조사에 착수할지, 착수한다면 어떤 결론을 내릴지가 우선 변수다. 유동성 인센티브 프로그램 종료 이후 거래량이 실제로 줄어드는지 여부도 이번 의혹이 사실에 가까웠는지를 가늠할 단서가 될 전망이다.
📌 오늘의 핵심 요약
칼시의 이더리움 무기한선물에서 반복적인 5500달러 안팎 거래가 포착돼 가짜거래 의혹이 제기됐다. 칼시는 의혹을 부인했지만 유동성 인센티브 프로그램은 종료했다.
(본 기사는 투자 참고 자료이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다.)
📎 주요 출처
- Kalshi, Polymarket trading volumes on some products raises questions amid massive growth, CNBC (2026-09-30)
- Kalshi Rejects Wash Trading Claims as Report Flags Unusual Activity, Benzinga (2026-09-30)
- Kalshi to end liquidity incentive program amid wash trading scrutiny, The Block (2026-09-30)
본 기사는 투자 참고 자료이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다.
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