코어위브 주가 16% 급락, 회사채 금리 15% 육박... AI 빚 우려가 오라클·네비우스로 번졌다

표면금리 9%대 채권의 수익률이 15% 가까이 올랐다는 건 채권 가격이 그만큼 떨어졌다는 뜻이고, 시장이 코어위브에 돈을 빌려줄 때 요구하는 대가가 훨씬 커졌다는 뜻이다. 웰스파고 투자연구소의 루이스 알바라도는 "올해 첫 9개월 동안의 쉬운 돈의 시대가 사라지고 있다"며 이제 투자자들이 추가로 빌려주는 1달러마다 더 많은 보상을 따진다고 말했다. 프리덤캐피털마켓의 폴 믹스는 코어위브가 경쟁 네오클라우드보다 빚을 더 많이 냈고 데이터센터도 더 많이 짓고 있어 재무구조가 "상대적으로 나쁘다"고 평가했다. 다만 그는 상황이 악화되고 있다고 보진 않으며, 데이터센터가 가동돼야 개선될 것이라고 봤다. 이번 매도세가 매그니피센트 7 바깥의, 차입 의존도가 높은 종목에 집중됐다는 점도 눈여겨볼 부분이다. JP모건에 따르면 하이퍼스케일러들은 올해 8천억달러를 쓸 예정이고 2027년엔 연 1조달러를 넘길 전망인데, 그 상당 부분이 채권시장에서 조달된다.

코어위브는 11월에 다음 분기 실적을 낸다. 믹스는 6~9월 마진은 제자리, 10~12월 마진은 꽤 큰 폭의 개선 가이던스를 예상했다. 서학개미라면 주가보다 회사채 금리를 먼저 보는 편이 낫다. 15% 선을 넘어 계속 오르면 앞으로 새로 빚을 낼 때 이자 부담이 커져 증설 계획 자체가 흔들릴 수 있고, 반대로 금리가 내려오면 이번 급락은 과민 반응으로 정리될 가능성이 크다. 오라클 채권 금리가 함께 움직이는지도 AI 부채 우려가 업종 전체로 번지는지 가늠할 기준이다.